Ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική διατηρεί η THEON International, με τα οικονομικά αποτελέσματα του εννεαμήνου να αποτυπώνουν την αυξημένη ζήτηση για τα συστήματα νυχτερινής όρασης και τις νέες τεχνολογικές λύσεις του ομίλου. Τα έσοδα ανήλθαν σε 382,8 εκατ. ευρώ, έναντι 279,3 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, ενώ οι νέες παραγγελίες αυξήθηκαν κατά 22,5%, στα 285,2 εκατ. ευρώ.
Η λειτουργική κερδοφορία κινήθηκε επίσης ανοδικά. Τα προσαρμοσμένα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 48,4%, στα 107,3 εκατ. ευρώ, ενώ τα προσαρμοσμένα EBIT αυξήθηκαν κατά 44,4%, στα 100,2 εκατ. ευρώ. Το προσαρμοσμένο περιθώριο EBIT διαμορφώθηκε στο 26,2%, από 24,8% έναν χρόνο νωρίτερα.
Μόνο στο τρίτο τρίμηνο, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 40,4%, στα 134,1 εκατ. ευρώ, ενώ το προσαρμοσμένο EBIT ενισχύθηκε κατά 59,5%, στα 35,1 εκατ. ευρώ. Το περιθώριο EBIT έφθασε το 26,2%, έναντι 23,1% το αντίστοιχο τρίμηνο του 2025.
Νέος στόχος ανάπτυξης άνω του 20% και έσοδα 600 εκατ. ευρώ το 2026
Με βάση την εμπορική δυναμική και την αυξημένη ορατότητα των μελλοντικών εσόδων, η THEON αναβαθμίζει τον μεσοπρόθεσμο στόχο οργανικής ανάπτυξης σε πάνω από 20% ετησίως, από άνω του 15% που ήταν η προηγούμενη εκτίμηση. Η διοίκηση αποδίδει την αναθεώρηση στην ενίσχυση της εμπορικής δραστηριότητας και στη διεύρυνση της δυνητικής αγοράς μέσω του εμπλουτισμένου χαρτοφυλακίου προϊόντων.
Για το οικονομικό έτος 2026, η εταιρεία επιβεβαιώνει την αναβαθμισμένη πρόβλεψη που είχε ανακοινώσει τον Σεπτέμβριο. Ειδικότερα, αναμένει έσοδα περίπου 600 εκατ. ευρώ, στο ανώτατο όριο του προηγούμενου εύρους εκτιμήσεων, και προσαρμοσμένο περιθώριο EBIT της τάξης του 26%, το οποίο πλέον αποτελεί τη νέα βάση αναφοράς.
Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν σε περίπου 25 εκατ. ευρώ, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 30 εκατ. ευρώ. Η μείωση δεν συνδέεται με ακύρωση επενδύσεων, αλλά με τη χρονική μετάθεση μέρους τους στο 2027. Μεταξύ των έργων που προχωρούν βάσει προγραμματισμού περιλαμβάνεται η νέα μονάδα της Αθήνας για προϊόντα ISR, η οποία αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία το δεύτερο τρίμηνο του 2027, καθώς και η επέκταση και αναβάθμιση της Harder Digital.
Νέες συμβάσεις 45 εκατ. ευρώ και εξαγορές
Σημαντική είναι και η εικόνα του ανεκτέλεστου υπολοίπου, το οποίο διαμορφώθηκε σε 1,377 δισ. ευρώ στις 30 Σεπτεμβρίου 2026. Ο δείκτης book-to-bill ανήλθε σε 0,74x στο εννεάμηνο, με την εταιρεία να εκτιμά ότι η αναμενόμενη επιτάχυνση των παραγγελιών στο τελευταίο τρίμηνο θα στηρίξει την επίτευξη δείκτη περίπου 1x για το σύνολο της χρήσης.
Μετά τη λήξη της περιόδου, η THEON ανακοίνωσε νέες συμβάσεις για συστήματα νυχτερινής όρασης, συνολικής αξίας περίπου 45 εκατ. ευρώ, από δύο ευρωπαϊκές χώρες-μέλη του ΝΑΤΟ. Οι παραδόσεις αναμένεται να ξεκινήσουν εντός του 2026, υπό την επιφύλαξη των συνήθων τελικών εγκρίσεων από τις αρμόδιες αρχές.
Παράλληλα, ολοκληρώθηκε η εξαγορά του 80% της γαλλικής MERIO SAS, η οποία δραστηριοποιείται στις λύσεις μη επανδρωμένων αεροσκαφών (UAV). Η εταιρεία εξασφάλισε ήδη την πρώτη παραγγελία για τα προϊόντα της MERIO, ύψους περίπου 5 εκατ. ευρώ. Σε εξέλιξη βρίσκεται η διαδικασία λήψης των απαιτούμενων εγκρίσεων για την εξαγορά της HGH Systèmes Infrarouges, η οποία, σύμφωνα με την εταιρεία, παραμένει εντός χρονοδιαγράμματος για την ολοκλήρωσή της στα τέλη του τέταρτου τριμήνου.
Η THEON ενίσχυσε επίσης τη συμμετοχή της στη Harder Digital από 60% σε 65%, δεσμεύοντας επιπλέον κεφάλαια 15 εκατ. ευρώ για την ανάπτυξή της. Η ενσωμάτωση των πρόσφατων εξαγορών βρίσκεται σε εξέλιξη, με στόχο τη δημιουργία μιας ευρύτερης ηλεκτροοπτικής πλατφόρμας.
Ισχυρός ισολογισμός και επενδύσεις στην παραγωγή
Στις 30 Σεπτεμβρίου, ο καθαρός δανεισμός ανήλθε σε 251,1 εκατ. ευρώ, έναντι 237,8 εκατ. ευρώ στα τέλη Ιουνίου, ενώ η χρηματοοικονομική μόχλευση διαμορφώθηκε σε 1,6x, από 1,7x. Η απορρόφηση καθαρού κεφαλαίου κίνησης αντιστοιχούσε στο 42,7% των εσόδων τελευταίου δωδεκαμήνου, με την εταιρεία να αποδίδει το αυξημένο επίπεδο κυρίως στα υψηλότερα αποθέματα που διατηρεί ενόψει του ισχυρού τελευταίου τριμήνου.
«Αναμένουμε ένα ισχυρό κλείσιμο για το 2026, με τη θετική δυναμική να συνεχίζεται και στις αρχές του 2027», ανέφερε ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της THEON, Κρίστιαν Χατζημηνάς, συνδέοντας τις προοπτικές με την κυκλοφορία νέων προϊόντων και την ολοκλήρωση της εξαγοράς της HGH.
Ο όμιλος, που έχει διαθέσει περισσότερα από 300.000 συστήματα σε ένοπλες και ειδικές δυνάμεις 73 χωρών, εκ των οποίων οι 26 είναι μέλη του ΝΑΤΟ, επιδιώκει να αξιοποιήσει τη ζήτηση για τον εκσυγχρονισμό του αμυντικού εξοπλισμού και να ενισχύσει τη θέση του πέρα από την παραδοσιακή αγορά νυχτερινής όρασης.
